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基金管理費知多點
財務處每年4月及10月都會舉辦投資簡報會，同事於會上就教職員公積金計劃提出的問題，有不少是關於基金經理收取的管理費。
以A50中國盈富基金為例，這個基金由東方匯理資產管理獨家負責投資，下面只有一個項目—南方富時中國A50 ETF（港幣櫃台股份代號：2822）。南方富時中國A50 ETF是在香港上市的一個A50中國盈富ETF（「交易所買賣基金」的簡稱，這類基金如股票一般可以在交易所進行買賣，而不需經過證券行或銀行），管理人是南方東英。
有些同事以為要為投資在2822而付出的管理費（凈資產值的0.99%年率）是東方匯理收取的，其實不然，管理費其實是南方東英收取的。姑勿論0.99%年率算不算高，因為其他ETF的管理費水平也差不多，而且已包括在買賣價裏面，所以實際上沒有分別。不論是機構投資者如東方匯理，或是個人投資者，如果購入這個ETF，便一定要付這個數額給南方東英。就好像買房子的成本除了樓價外，也包括代理佣金及其他交易費用。
同事可以私人購入2822或其他ETF，買賣決定更靈活自主，也可以透過東方匯理管理的A50中國盈富基金購入為退休鋪路。但不論自己買還是經東方匯理買，0.99%年率的管理費是必不可少的，因為已經包括在買賣價內。
東方匯理管理A50中國盈富基金所收取的管理費其實只有0.05%，反映出難度不高。若果是要求高回報的投資，市場上一些對冲基金，可以劃一收2%的管理費，另加利潤的兩成作表現獎金。
東方匯理不可決定何時買賣以及買賣多少2822。由於是公積金計劃，東方匯理不能太緊貼市場，只能在收到大學的供款或根據撤款通知而買入和賣出。同事應理解投資在A50中國盈富基金是一項為退休安排的長線投資，太過進取的策略反而沒有好處。
本文出自《中大通訊》第492期（2017年2月）